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    全球市場三大重磅信號:金銀齊飆升 下一步歷史新高?

    文章來源:  發布時間: 2020-07-23 10:04:43  責任編輯:DRFG78
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    來源:Wind資訊

    是金子總是要發光。周三雖然是很平靜的一天,但全球資本市場的波動性卻超乎大家想象。

    1、金價刺破1870,創下9年多來新高,重回C位;

    2、白銀價單日飆漲超8%,創近7年新高,自3月低點已翻倍;

    3、美元指數跌破關鍵支撐,跌破95,創近2年來新低。

    金價創9年來新高

    一改此前的震蕩,近期黃金價格大幅收高。

    截至收盤,COMEX黃金期貨收漲1.46%報1870.8美元/盎司,續創近九年以來新高,盤中最高觸1871.8美元/盎司。今年以來,漲幅超20%。

    SHFE黃金飆升至415.48元,盤中最高觸及418.80元,突破了2011年的高點,創下歷史新高。

    (圖片來源:Wind金融終端App)

    白銀創近7年新高

    相比于黃金,白銀的表現更為亮眼,繼周二突破20美元關口,且大漲7%之后,周三再次大漲超8%,盤中最高觸及23.35美元。

    截至收盤,COMEX白銀期貨收漲8.25%報23.335美元/盎司,創近七年以來新高,盤中最高觸及23.420美元/盎司。

    而7月22日早盤,SHFE白銀以漲停開盤,截至收盤,單日漲幅7.89%,價格創2013年以來新高。

    (圖片來源:Wind金融終端App)

    美元指數“落魄”,跌破95點

    周三紐約尾盤,美元指數跌0.21%報94.9758,連跌四日,創近兩年以來新低;歐元兌美元漲0.37%報1.1569,英鎊兌美元漲0.03%報1.2736。

    近期美元指數表現得相當“落魄”,美元指數徘徊在95附近,7月22日盤中一度跌至94.8241,創下4個月來新低。

    (圖片來源:Wind金融終端App)

    全球黃金ETF持倉量創歷史新高

    截至2020年7月21日,全球8大黃金ETF持倉總量為1993.693噸,較上一交易日增加8.48噸,持倉量繼續創歷史新高;全球最大的白銀ETF——ishares白銀etf持倉則創下了有數據以來的歷史新高,從年初至今該持倉增長49%,僅7月份增長8.8%。

    花旗集團大宗商品主管Morse在本周表示,投資黃金ETF是獲得收益的最佳途徑。

    更多刺激的預期推動黃金上漲

    業內人士表示,近日,因歐盟領導人就規模7500億歐元的抗疫復蘇基金達成協議,提振了對于歐元區經濟復蘇的信心,歐元兌美元升至2019年1月以來最高水平,美元指數再創新低,大宗商品則在該利好消息的刺激下大幅度走強。商品貨幣紛紛突破關鍵壓制帶,歐盟達成協議消息出來后,市場人氣上升。

    自從疫情蔓延以來,全球多個國家密集出臺刺激措施,多個國家的財政赤字刷新紀錄高位。市場人士預計,隨著各國仍在實施積極的財政和貨幣刺激措施,且經濟出現溫和復蘇的跡象,這將推動通脹預期大幅升溫,因此未來一段時間黃金和股市同漲可能仍將持續一段時間。

    特朗普警告疫情或惡化

    除此之外,疫情蔓延也強化了市場對于美聯儲和美國政府實施更多刺激的預期。

    據Worldometer實時數據,截至北京時間7月22日20時左右,全球新冠肺炎確診病例達15122614例,死亡病例620302例。包括美國、巴西、俄羅斯等國在內的至少15個國家單日新增確診病例數均超過千例,其中美國新增66800例,巴西新增41008例,印度新增37724例,俄羅斯新增5862例。

    特朗普警告稱美國疫情可能還會惡化,呼吁國民在無法保持社交距離時佩戴口罩,加州確診病例總數超過40萬。

    分析人士認為,美國新冠病例持續激增,如果病毒在全國的傳播不能很快得到控制,很有可能引發美國經濟“二次探底”。隨著疫情繼續蔓延和經濟復蘇的壓力加大,可能會推動美國更多的刺激措施,這將在未來繼續支撐金價。

    黃金鞏固優質對沖地位

    雖然黃金本身不產生任何收益,但隨著通脹預期升溫,債券實際收益率盤踞低位甚至負值,黃金的吸引力隨之增強。在對沖風險方面,黃金可能是比美債更好的選擇。

    名義和實際債券收益率下降通常對黃金而言都是利好,因為這會降低持有黃金的機會成本。截至上周,紐約黃金期貨連續第六周上漲。黃金ETF創紀錄的資金流入進一步凸顯了它的對沖作用。

    摩根士丹利財富管理公司的報告指出,自3月以來,美國損益平衡通脹率急升,這與2011年前一輪黃金牛市不同,當時損益平衡通脹率持穩或下降。這反而說明,“去全球化、美元貶值、人口結構變化、債務貨幣化以及消費者去杠桿化的缺失,現在都有可能推動通脹預期。所有這些看起來都對黃金有利”。

    自布雷頓森林體系瓦解、美元與黃金可自由兌換以來,美國國債一直是投資者青睞的儲值工具。然而,美國國債供應量正在激增,相比之下,黃金的供應更加固定。

    美國聯邦預算赤字已飆升至逾3萬億美元,當國會出臺更多刺激法案時,赤字勢必會進一步增加,這會加大財政部發債融資的需求。據分析人士估計,美國政府將在2020年史無前例地發行近5萬億美元凈新債,以填補預算缺口。

    與此同時,海外投資者今年已經從美國政府債券的買家轉變為賣家,Richard Bernstein Advisors在研究報告中稱。美國財政部最新公布的國際資本流動數據以及美聯儲資產負債表顯示,美聯儲持有的美國國債數量超過所有其他海外央行,Bianco Research負責人Jim Bianco指出。

    疫情期間,黃金供給減少

    從生產環節看,鑒于新冠病毒的高傳染性,一些金礦停止了生產,減少了黃金供應。在許多國家,由于防控疫情需要,礦業開采不得不進行不定時關閉。比如礦業公司Buenaventura就在事情期間關閉了其頂級金礦;位于厄薩莫拉-欽奇佩省的弗魯塔德爾諾爾特金礦也曾停工,到7月才復工。

    美國銀行在年初的報告中表示,預計未來四年全球高級黃金生產商的黃金產量將下降約5%。產量下降還伴隨著礦石品位下降和礦山壽命縮短;經歷了多年的投資不足后,認為生產狀況將面臨壓力。

    從運輸方面看,黃金會從精煉廠被運往世界各地的金融中心。疫情期間,交通運輸監管更加嚴格,黃金運輸變得更困難更緩慢。航班減少,運輸成本上升,而且在較長的一段時間內,醫藥設備才享有運輸優先權,黃金運輸量大幅減少。

    從冶煉來看,金礦冶煉主要取決于礦石開采,“原料”多寡決定產出多少。金礦因礦廠關閉、工人被迫實行社區隔離等原因產量減少,黃金冶煉產出也因此下降。

    黃金必須從其他礦物中釋放出來,才能生產出dorébar(音譯多雷巴爾,一種半純黃金合金),需要進一步提純才能達到投資標準。多雷巴爾通常在礦區生產,并運輸到精煉廠。精煉廠負責將半純金合金變成精煉的純金。除了從礦山再加工dorébar,精煉廠還從廢料中回收黃金。

    盡管金礦開采在地理上是多樣化的,即除了南極洲以外的所有大陸都有,但全世界只有少數幾個黃金精煉廠。

    黃金的投資需求上升

    自古以來,黃金的避險需求幾乎不需要解釋,在美聯儲等大央行海量釋放流動性的世界里,更是如此。加上黃金的生產和運輸方面的狀況,投資者對投資或者投機黃金興趣大增,金價因此飆漲。

    投資者需求的增加影響了黃金的四個主要金融市場:

    一、黃金期貨合約

    黃金期貨合約是一種在未來以固定價格交割黃金的協議。這些合約由紐約商品交易所等期貨交易所標準化,在新冠病毒全球大流行初期,黃金期貨價格飆升至高于現貨價格70美元的高位。

    二、黃金ETF

    從2020年初到6月,ETF持有的黃金數量大幅增加,從8300萬盎司增至1.03億盎司。SPDR gold Trust就是ETF增持黃金的縮影。SPDR gold Trust一度無法從供應商處購買足夠的黃金,被迫從英國央行(Bank of England)租賃黃金。

    三、商業和金融實物黃金

    倫敦金條市場協會(LBMA)是一個黃金實物場外交易市場,記錄了6573筆黃金轉移,總計2920萬盎司(464億美元),全部在2020年3月完成。這是自1996年以來,月度轉賬金額最大的一次。

    四、金幣和金條

    1盎司制美國金鷹硬幣,是代表散戶投資者對實物黃金的需求的標志性產物。跟蹤1盎司金鷹溢價的COINGEAG指數今年漲幅也很可觀。

    黃金將在未來六至九個月觸及紀錄新高?

    FX Empire的Jon Deane表示,救市刺激方案和處在谷底的利率水平凸顯出已然堆積如山的全球債務,這可能最終會導致商品和服務價格普遍上漲,并出現經濟負增長。“雖然這種前景會對經濟健康產生嚴重影響,對貴金屬市場來說卻是福音。”

    花旗集團稱,預計2020年黃金均價為1750美元/盎司,2021年均價料達到1965美元/盎司。該行表示:“我們的基本預測是,美元計價黃金將在未來六至九個月觸及紀錄新高,未來三至五個月突破2000美元的可能性為30%。”

    中泰證券最近發布研報表示,經濟復工復產推進,疊加財政政策的發力,通脹預期的修復亦是必然,實際收益率不斷下滑,支撐黃金價格趨勢上行。在復蘇初期,隨著企業復工復產的推進,主要大宗商品價格企穩回升,由于名義利率仍持續維持低位,對應實際利率水平進一步下行,在貨幣政策轉向前黃金上升動力依舊不改,復蘇的初期并不影響本輪黃金白銀的上升態勢。

    民生證券在發布貴金屬2020Q3展望時表示,當前黃金的主要交易邏輯并未發生變化,維持黃金價格新高觀點不變。重申三大邏輯:美元強勢不可持續+利率長期低位+通脹預期中長期回升。全球寬松政策延續,紙幣信用遭考驗,重視貴金屬配置價值。若因美國經濟數據超預期造成金價出現回調,建議增配。

    貴金屬板塊個股全梳理

    黃金和白銀的爆發,也帶動了貴金屬股票的大漲。周三,興業礦業、盛達資源漲停,銀泰黃金大漲7.88%,中金黃金、赤峰黃金均漲超4%,白銀有色開盤一度漲停,收盤上漲4.17%。

    今年以來,黃金股迎來了“高光”表現。其中,赤峰黃金大漲202.19%,銀泰黃金大漲41.49%,中金黃金上漲28.67%,山東黃金(21.95, 0.75, 3.54%)上漲20.97%。

    漲勢已是過去,未來才是關鍵。Wind梳理顯示,A股金屬板塊中,有多只個股涉及貴金屬業務,今年以來多數上漲。

    A股方面,梳理名單如下:

    H股方面,梳理名單如下:

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