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    滾雪球投資年內48只基金47只虧損 35只下跌超過10%

    文章來源:  發布時間: 2020-07-14 09:20:27  責任編輯:DRFG78
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    原標題:滾雪球投資年內48只基金47只虧損 35只下跌超過10%

    中國經濟網

    中國經濟網北京7月14日訊 (記者 康博)今年以來,盡管遭遇了新冠疫情的干擾,令A股市場波動劇烈,但隨著良好應對之后的復工復產,以及我國強勁的消費升級趨勢,A股各主要指數依然漲勢強勁。

    對于今年的主要市場行情,大消費領域無疑是最吸引人的領域,諸如白酒、醫藥、肉制品、調味品行業輪番上陣,不僅累計漲幅巨大,同時也為投資者帶來了可觀的收益。更值得一提的是,由于消費品行業具有波動小、現金流穩定的特點,備受私募基金青睞,這也讓多數私募基金公司今年的收獲頗豐。然而令人唏噓的是,知名私募福建滾雪球投資管理有限公司(簡稱:滾雪球投資)年內的業績卻黯然失色。根據數據顯示,其公開披露的48只旗下基金中,竟然有47只在今年內遭遇了虧損,其中有4只基金虧損幅度超過20%,另外還有35只基金年內的虧損幅度超過10%,這在今年的A股中實在讓人難以想象,而該公司自成立以來的數據顯示,也有7只基金累計虧損幅度超過10%。

    知名私募年內多數基金虧損

    雖說今年全球市場波動劇烈,但反應到A股上卻不失為一個投資大年,目前,上證指數的漲幅已經超過12%,深證成指和中小板、創業板指數均超過30%,翻倍的消費股比比皆是,這也讓大批堅持價值投資的私募基金迎來高光時刻。

    然而讓人意外的是,知名私募基金公司滾雪球投資今年內的業績表現卻讓人大跌眼鏡。同花順(174.180, 0.00, 0.00%)數據顯示,公司今年對外更新數據的基金數量共有48只,但其中的47只年內收益率都為虧損,唯一一只盈利的基金碩贏二號,截至2020年5月29日的年內收益率竟然只有1.24%,而累計收益率還虧了9.09%。

    詳細看,滾雪球投資-滾雪球3號以-25.00%的業績墊底,這只基金成立于2015年4月29日,目前狀態為封閉運行。從月度表現看,從今年1月份到6月份,該基金的凈值表現均為下跌,各月份分別為-14.34%、-13.11%、-0.68%、-2.21%、-3.42%、-5.19%。這簡直和股指的表現是天壤之別,即使不看中小創板塊,僅用表現最弱的上證50指數(3385.7968, -4.32, -0.13%)來對比,即上證50指數今年各月份的表現也分別為-2.41%、-3.23%、-4.51%、3.99%、-0.27%、4.64%。

    可以看到,滾雪球3號成立時機正是上輪牛市末尾,到2015年12月31日,該基金的累計單位凈值為0.7048元,累計凈值跌幅29.52%。2016年其表現稍好,全年凈值上漲6.04%,同期指數為下跌,2017年藍籌股大爆發,該基金凈值繼續上漲了64.54%,表現也遠好于指數。但2018年,凈值又下跌了41.9%,從2018年下半年開始,累計單位凈值再次跌破1元,如今依然在底部區域。截至2020年7月6日最新的凈值公布日,該基金累計單位凈值為0.8112元,累計跌幅18.88%。

    此外,滾雪球投資-滾雪球33號今年收益率也緊隨滾雪球3號之后,截止其最新公布日的2020年3月6日,年內表現為-23.54%。但該基金于2015年年底時成立,2016年和2017年均漲幅明顯,2018年的跌幅也遠遠小于指數,僅有-8.05%,但在2019年的A股大反彈中卻意外出現虧損,全年凈值下跌了3.31%,但好在此前累計盈利較多,所以自成立以來的凈值依然有52%的漲幅,要大大好于滾雪球3號。

    此外,滾雪球投資-價值精選2號、滾雪球投資-福建同馳3號的年內跌幅分別為21.02%和20.07%,兩只基金的凈值截止日均為2020年5月29日,別看今年到目前為止業績讓人失望,如果看累計收益率,兩只基金則分別為97.60%、31.40%。

    不過總體來看,滾雪球投資今年還有眾多跌幅在10%以上的基金,比如滾雪球投資-福建千里馬2號、滾雪球投資-價值精選11號、滾雪球投資-福建60號青龍、滾雪球投資-福建8號、滾雪球投資-價值精選9號、滾雪球投資-福建同馳5號、滾雪球投資-興福1號、滾雪球投資-價值精選8號等等。

    如果從累計收益率看,在48只有業績更新的產品中,15只出現虧損,這其中多數都成立于2018年,個別成立于2017年年底。而在7只累計業績翻倍的產品中,多數都成立于2016年年初。由此可見,其基金業績表現大多依靠牛市氛圍,而在熊市中業績回撤幅度則非常巨大,比如滾雪球3號的歷史最大回撤在2015年,數值達到了54.51%。滾雪球33號最大回撤是在今年1月份,達到了37.43%,即使累計業績較好的福建至誠滾雪球一號,其歷史最大回撤也有23.4%。

    累計業績分化明顯 股指期貨成隱患

    資料顯示,福建滾雪球投資成立于2011年6月,官網資料顯示公司的投資理念為堅持巴菲特價值投資,認為價值回歸需要時間,投資者需要耐心與信心。同時,公司采取靈活配置策略,在低估時現貨做多,高估時衍生品做空,估值合理時組合套利股票、股指期貨、期權、債券、海內外品種,不拘泥于單一工具。

    通過上述公司介紹,結合其基金業績的表現看,2016年、2017年、2019年基本屬于滾雪球投資表現較好的年份,2017與2019年的牛市行情自不必說,2016年業績較好則大概率是進行對沖的結果。

    該公司主要的基金經理就是林濤和林波。據悉,林波具有15年證券和期貨投資經驗,主要負責技術面的研究,也是滾雪球投資的創始人。其2010年興證期貨實盤大賽重量組冠軍、2011年全國期貨行業實盤大賽重量組冠軍、2014年公司產品獲得股票類私募產品全國亞軍、2016年公司產品獲得(十億以上級別)股票類私募產品全國第七名、2017年上半年,公司產品獲得(十億以上級別)股票類私募產品全國亞軍。八年內,股票做多獲全國亞軍和兩次全國第七名,股指期貨做空獲全國冠軍和全省冠軍各一次,做多和做空雙雙獲大獎。

    林波有一個姐姐和一個弟弟,早在上世紀90年代末,林氏三姐弟就已經成為證券市場職業投資人,并一直將指數整體走勢作為交易對象。早年時,林波曾表示,進入期貨市場后,除了最初為了滿足開戶條件做過幾手商品期貨之外,他們一直只從事股指期貨交易,在林波的眼中,股指期貨的操作方法和指數基金差不多,只是多了一個優點和一個誘惑。優點是:如果覺得股票指數未來會漲,就買進指數基金,也可以買股指期貨。但如果你覺得股票指數未來會跌,證券投資者只能買債券賺一點小錢。而股指期貨可以先賣后買,指數下跌一樣可以賺較多錢。誘惑是:股指期貨比指數基金有6倍的放大效應,判斷對1%就能賺6%,判斷對10%就能賺60%。但如果你判斷錯1%就要虧6%,判斷錯10%就要虧60%。

    在滾雪球投資旗下產品中,也不乏在2019年牛市還出現虧損的產品,其原因很可能就與股指期貨有關。

    林濤正是林波的弟弟,具有17年金融投資經驗,在國內宏觀經濟研究、重大政策解讀上具有敏銳的判斷力和獨到之處,主要負責政策面的研究,其也是滾雪球投資的法人。

    2011年姐弟三人成立了福建滾雪球投資管理有限公司,姐姐林軍,加拿大金融專業MBA,具有20年證券和期貨投資經驗,豐富的國際金融機構工作資歷和開闊的國際投資視野,主要負責基本面的研究,崇拜巴菲特;林濤則崇拜索羅斯;林波則崇拜西蒙斯。

    值得注意的是,在披露的產品中,只有滾雪球投資-福建千里馬1號這一只基金是姐弟三人共同管理,也是林軍唯一一只管理的基金,雖然今年內業績也出現了虧損,但卻是滾雪球投資旗下累計收益最豐厚的一只基金,可見巴菲特理念在其中發揮了很大作用。

    去年底,林波曾在采訪中公開表示,其投資邏輯的是“選股大白馬,擇時逆大眾”。并舉例稱:“選股大白馬,具體而言就是做減法,假如某個行業有10家上市公司,從行業排名來看,排名靠后的8只可能會有一只大黑馬,未來可能業績暴漲,但另外7只不行,你怎么選?我們很簡單,就選行業內名氣大的、市場占有率靠前的1-2只股票,寧可錯過那只黑馬股,也要降低踩雷風險。這就是做減法。”

    2018年年底時,林波還曾表示要“滿倉干”,經過一年后,其在2019年年底時總結道,2018年12月的時候,樂觀與悲觀的人數比例為1:9,這就屬于底部區域;而隨著指數上漲,樂觀與悲觀的人數比例會逐漸變成2:8,5:5,8:2,最后變成9:1,這時就是危險的頂部區域,要果斷賣出。但林波在去年底判斷,樂觀與悲觀的人數比例在2:8左右,所以大盤股指數依然是布局的好時機。

    盡管滾雪球投資公開的重倉股少之又少,但中國經濟網記者還是在馬鋼股份(2.940, 0.00, 0.00%)的十大流通股東中找到了其身影。2020年一季報顯示,福建滾雪球投資管理有限公司-嘉耀滾雪球1號證券投資基金、福建至誠滾雪球一號分別持有該股5808.13萬股和4120.96萬股,位居第5和第8大流通股股東。

    從買入時間看,福建至誠滾雪球一號是在今年一季度剛剛買入,而嘉耀滾雪球1號最早在去年四季度買入,今年一季度繼續加倉。但馬鋼股份的走勢顯示,去年四季度股價上漲14.13%,今年一季度又下跌了17.92%,進入7月份后才有所反彈,基本處于其最早買入時的水平,究竟這是不是一次滾雪球的投資,只能讓時間來檢驗了。

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