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    債市互聯互通讓金融工具更加高效

    文章來源:  發布時間: 2020-07-20 09:54:19  責任編輯:DRFG78
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    ⊙記者 盧丹 ○編輯 孫放

    近日,人民銀行、證監會聯合發布《中國人民銀行 中國證券監督管理委員會公告(〔2020〕第7號)》,同意銀行間與交易所債券市場相關基礎設施機構開展互聯互通合作。對此,接受上海證券報記者采訪的分析人士普遍認為,這兩大債券市場的互聯互通有利于資金的流動,將使債券這一金融工具在支持實體經濟方面發揮更高效能。

    上海證券首席宏觀分析師胡月曉認為,這一互聯互通機制有助于提高債券市場的有效性,在便利交易及資金流動的同時,也使債券的風險體現和定價效率得到提高。

    由于歷史原因,境內債券市場長期存在市場分割的情況。近年來,在監管部門的推動下,債券市場互聯互通機制建設穩步推進。去年8月,人民銀行、證監會、銀保監會聯合發布了《關于銀行在證券交易所參與債券交易有關問題的通知》,將在交易所債券市場參與現券交易的銀行范圍擴大至包括政策性銀行和國家開發銀行、國有大型商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行、在華外資銀行,以及境內上市的其他銀行。這為推動債券市場互聯互通作了關鍵準備。

    今年4月,《中共中央 國務院關于構建更加完善的要素市場化配置體制機制的意見》提出要“加快發展債券市場”,具體舉措中就包括“穩步擴大債券市場規模,豐富債券市場品種,推進債券市場互聯互通”。

    天風證券(7.280, 0.12, 1.68%)首席固收分析師孫彬彬認為,推動銀行間與交易所債券市場基礎設施機構互聯互通,對金融市場和金融機構都非常有利,有助于金融機構更便捷地在兩個市場中進行產品設計和投資運作,將提升資金使用效率,讓金融工具更加高效。孫彬彬還表示,由于過去銀行間債券市場和交易所債券市場在結構上存在差別,因此還需重點關注資金和個券如何跨市場流通。

    光大證券(24.130, -0.72, -2.90%)首席固收分析師張旭則表示,擴大兩市場基礎設施機構互聯互通,有利于壓縮債券利率中的流動性利差,降低發債企業的實際融資成本,助力貨幣政策順暢傳導和宏觀調控有效實施,將使金融工具能夠更好地服務實體經濟。

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