• <sub id="xu0en"></sub>
    <var id="xu0en"><sup id="xu0en"></sup></var>
  • 原創新聞

    國內 商業 財經

    黃金 金融 股票

    期貨金融

    科技 行業 房產

    銀行 公司 消費

    獨家觀察

    生活 海外 觀察

    滾動 生活 期貨

    當前位置:商業 >

    諾德基金曾文宏:結構性牛市中的“?!迸c“機”

    文章來源:  發布時間: 2020-07-27 11:45:28  責任編輯:DRFG78
    +|-
    今年以來,股票市場大致屬于結構性“牛市”的表現,具體來說,首先是大部分寬基指數都有一定程度上漲,但是不同指數風格分化較大,從2020年1月1日到7月23日止,上證綜指漲幅9.01%,上證50漲幅7.21%,滬深300指數(4518.480, 12.89, 0.29%)(4518.4805, 12.89, 0.29%)漲幅15.03%,中證500指數漲幅25.67%,中小板指數漲幅36.77%,創業板指數漲幅55.70%??梢悦黠@看到創業板指數大幅跑贏上證50指數(3156.1399, -2.15, -0.07%)與滬深300指數。其次,行業分化巨大,從2020年1月1日到7月23日止,申萬一級行業中,醫藥生物漲幅59.55%,食品飲料漲幅42.67%,電子漲幅35.42%,這些行業中龍頭個股均有較大漲幅。而銀行跌幅10.79%,采掘跌幅8.74%,地產微漲0.13%,這些行業整體表現相對低迷。

    個人認為,結構性“牛市”存在的核心邏輯在于:首先低估值的銀行地產采掘等為代表的板塊沒有持續表現,目前的宏觀政策(托底但不大規模強刺激)和經濟現狀(開始復蘇但沒有全面強勁表現)均不支持全面抬升估值。其次考慮到今年的疫情和水災,下半年的貨幣政策雖然很難持續加碼,但是持續收縮概率也不大,更大可能是維持一個水平震蕩的態勢,從財政政策來看下半年會繼續托底經濟發力,疊加全球范圍的貨幣寬松,我國內部經濟從今年4-5月以來逐步進入復蘇軌道,大部分經濟指標,如PMI、投資、進出口等都有不錯的表現,2季度GDP增速由負轉正至3.2%,給股票市場帶來了機會,我們可以看到醫藥生物和食品飲料等行業上半年帶來的“拔估值”行情,而傳統金融地產行業股價也表現出了低迷后短期爆發的情況。

    從目前來看,結構性行情存在很多機會。今年7月1日以來指數猛烈拉伸,券商領跑,保險銀行等低估值板塊“大象起舞”,同時也帶來波動加劇的風險,可以看到7月16日單日大盤下跌4.5%,一些高位個股調整幅度較大。這些都是本月經歷過的市場表現,如何去把握接下來股票市場結構性牛市的機會,規避大的危險呢?

    機會上看,個人認為短期調整之后,8月市場會繼續活躍,建議可以繼續做真正成長股之間的輪動,這里提示創業板注冊制推行這個時間節點,創業板依然可能有不錯的機會。板塊配置上,一方面可以考慮估值較低但業績有行動力的行業,如出口相關的消費電子、光伏、電動車、紡服輕工行業;基建相關的機械、環保、建筑建材行業,以及農業相關的未來業績持續向上的子行業。另一方面可以考慮資本市場改革帶來券商行業的機會,以及核心資產中業績真正扛得住的龍頭股票。結構性牛市必然是少部分公司的牛市,目前市場有3910只股票,還是需要專業的“慧眼”來識別結構性牛市中的牛股。值得強調的一點是,目前真正的風險在于市場的情緒經歷大起大落,踏錯節奏與選錯股票均會錯過這一波結構牛市,甚至會有較大虧損風險。

    專題首頁 | 中安財經網首頁

    原創
    新聞

    精彩
    互動

    獨家
    觀察

    两对夫妇互换当面做真实视频
  • <sub id="xu0en"></sub>
    <var id="xu0en"><sup id="xu0en"></sup></var>